Kvartalsoversigtsartikler

Likviditet i danske realkredit- og statsobligationer
Buchholst, Birgitte Vølund
Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2011, Del 1, side 155-161
Artiklen er et resume af Nationalbankens analyser af likviditeten i realkre-dit- og statsobligationsmarkederne. Analysen er baseret på ikke tidligere anvendte transaktionsdata og viser, at danske benchmark-realkreditobligationer stort set er lige så likvide som danske statsobligationer i perioder med markedsstress.

Status på Basel III – likviditet og kapital
Babic, Borka
Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2011, Del 1 side 141-154
Basels banktilsynskomite offentliggjorde i december 2010 de nye internationale reguleringsrammer for kreditinstitutter (Basel III). Samtidig blev resultaterne af kvantitative vurderinger af Basel III's effekt på kreditinstitutternes likviditets- og kapitalforhold offentliggjort. I artiklen gennemgås de nye likviditets- og kapitalkrav og gearingsratioen. Resultaterne af de kvantitative vurderinger præsenteres.

Makroøkonomiske virkninger af finansiel regulering
Christensen, Anders Møller
Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2011, Del 1, side 163-171
Baselkomiteen har udarbejdet et sæt forslag til fremtidig regulering af banksektoren. Forslagene indebærer nogle samfundsmæssige gevinster i form af færre finansielle kriser og deraf følgende mindre udsving i produktion og arbejdsløshed end under det gældende regelsæt, Basel II. Mens de nye kapital- og likviditetskrav fases ind, kan der dog blive tale om nogle samfundsmæssige omkostninger, som de fleste vurderer til at blive små og næppe til at måle i praksis. Bankerne finder dog, at de bliver følelige.

Basel III: Makroprudentiel regulering ved hjælp af modcykliske kapitalbuffere
Harmsen, Mads Peter Pilkjær
Kvartalsoversigt, 4. kvartal 2010, side 93-109
Med de kommende Basel III-regler introduceres makroprudentiel regulering i form af modcykliske kapitalbuffere. Hvis de kommende regler havde været indført tidligere, kunne de have sikret, at banksektoren havde været bedre kapitaliseret, og at stødpuderne til at absorbere tab havde været højere ved indgangen til krisen. I artiklen diskuteres implementeringen og fastsættelsen af den modcykliskekapitalbuffer

Pengeinstitutternes likviditetsstyring
Rasmussen, Anne-Sofie Reng
Kvartalsoversigt, 3. kvartal 2010, side 101-115
Likviditet eller mangel på samme har været et centralt element under den finansielle krise. Konsekvenserne af utilstrækkelig likviditetsstyring i pengeinstitutter har understreget behovet for at øge forståelsen af de likviditetsrisici, de påtager sig. Problemerne har sat likviditetsstyringen øverst på den politiske dagsorden og har affødt en række internationale initiativer med det formål at styrke institutternes likviditet og styringen heraf. Artiklen beskriver, hvad likviditet er, hvilken rolle pengeinstitutter spiller i frembringelsen af likviditet i samfundet, og hvordan de styrer deres likviditet. Endelig beskrives kort danske pengeinstitutters aktuelle likviditetssituation

Internationale stresstest
Kvartalsoversigt, 3 kvartal 2010, side 147-152

Reguleringsinitiativer på det finansielle område
Babic, Borka
Rasmussen, Anne-Sofie Reng
Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2010, side 75-90
Finanskrisen har afsløret en række svagheder i reguleringen af den finansielle sektor. På den baggrund har myndigheder og internationale samarbejdsorganisationer lanceret forslag og initiativer, der skal forbedre reguleringen. Artiklen beskriver vedtagne, foreslåede og planlagte ændringer i lovgivningen på kapitaldæknings-,likviditets- og regnskabsområdet

Ny europæisk tilsynsstruktur Madsen, Birgitte Bundgaard Mogensen, Louise Kvartalsoversigt, 4. kvartal 2009 Forslag til ny europæisk tilsynsstruktur medfører oprettelsen af European Systemic Risk Board, ESRB, og European System of Financial Supervisors, ESFS. Formålet er at forbedre henholdsvis makro- og mikrotilsynet med det finansielle system. Kreditinstitutter og procyklikalitet Babic, Borca Kvartalsoversigt, 3. kvartal 2009 Kreditgiverne har en tendens til at forstærke udsving i konjunkturerne eller sagt med andre ord at virke procyklisk. En række forhold, herunder finansiel regulering, kan påvirke kreditinstitutters muligheder for at yde kredit hen over en konjunkturcykel. På internationalt plan er der enighed om, at både regnskabsregler og kapitaldækningsregler skal justeres med henblik på at reducere procyklikaliteten i finansielle sektor. Artiklen giver et overblik over det arbejde, som er iværksat for at mindske procyklikalitet. Den internationale finansielle krise Kvartalsoversigt, 4. kvartal 2008 I mere end et år har den internationale finansielle krise raset med varierende styrke. Artiklen ser tilbage på, hvad der udløste krisen, og hvilke faktorer der fik den til at eskalere i efteråret 2008. Dernæst belyses de tiltag og redningspakker, som regeringer og centralbanker verden over har gennemført for at dæmme op for krisen. Endelig beskrives det, hvordan den internationale finansielle krise har påvirket den finansielle sektor i Danmark. Nye principper for likviditetsstyring Lund, Jakob Windfeld Kvartalsoversigt, 3. kvartal 2008 Likviditetsrisiko er en naturlig del af traditionel bankvirksomhed. Det seneste års finansielle uro har vist, at der er behov for at revidere tilgangen til og tilsynet med styring af likviditetsrisici. I denne artikel gennemgås de nye anbefalinger og principper inden for disse områder. Hedgefonde og det finansielle system Thuesen, Jesper Ulriksen Kvartalsoversigt, 4. kvartal 2007 Hedgefonde kan bidrage til at styrke finansiel stabilitet, ved bl.a. at forbedre prisdannelsen og understøtte udviklingen af nye værdipapirmarkeder. De kan på samme tid øge risikoen for systemiske kriser. Det væsentligste værn mod finansiel ustabilitet er en kompetent risikostyring i de finansielle virksomheder, der er modparter til hedgefonde. Uro på de finansielle markeder Lund, Jakob Windfeld Kvartalsoversigt, 3. kvartal 2007 Artiklen beskriver baggrunden for den seneste uro på de finansielle markeder. Kreditrisiko på amerikanske subprime boliglån er blevet videresolgt internationalt gennem strukturerede kreditprodukter og nye typer gearede investeringsselskaber. Produkterne havde lave modelberegnede tabsrisici, hvilket var understøttet af ratingbureauer, ligesom bl.a. europæiske banker stillede likviditetsfaciliteter til rådighed. Over sommeren er risikopræmier steget, og likviditet er mindsket på en del finansielle markeder. Finansielle koncerner og konglomerater Madsen, Birgitte Bundgaard Kvartalsoversigt, 1. 2006 Dannelsen af finansielle koncerner og konglomerater er et naturligt led i udviklingen af det indre finansielle marked i EU. Konglomerater medfører særlige typer af risici. Udviklingen stiller nye krav til virksomhedernes ledelse, men også til regulering og tilsyn, herunder til internationalt. Udviklingen inden for realkredit: Markedet og markedsdeltagerne Hansen, Lars Jul Thuesen, Jesper Ulriksen Kvartalsoversigt, 1. 2006 Der har været intensiv produktudvikling på det danske realkreditmarked, men uden ændring af den fundamentale indretning af det danske realkreditsystem. Udviklingen har haft og vil få konsekvenser for realkreditinstitutterne, markederne, investorerne og låntagerne. Udenlandske banker i Danmark Lund, Jakob Windfeld Rasmussen, Kristine Kvartalsoversigt, 1. 2006 Udenlandske banker i Danmark har – målt på nye balancedata – større markedsandele end i de fleste andre EU-lande. For ind- og udlån inden for Danmarks grænser drejer dette sig primært om nordiske banker. Ikke-nordiske banker har dog større markedsandele for danske kunders internationale lån og kapitalmarkedstransaktioner. Afviklingen af Varde Bank Andersen, Niels C. Dalsgaard, Jens Kvartalsoversigt, 4. kvartal 2005 I begyndelsen af 1990'erne voksede de økonomiske problemer for Varde Bank sig så store, at der blev etableret en afviklingsordning for banken. For alle praktiske formål er afviklingen nu afsluttet. Artiklen gør status, ligesom artiklen beskriver baggrunden for Varde Banks problemer og de hensyn og overvejelser, der lå bag den etablerede afviklingsordning. Herudover fokuseres på nogle af de problemer, som afviklingen blev konfronteret med. Samarbejdsaftale om finansiel overvågning Samarbejdsaftale (Memorandum of Understanding) om finansiel overvågning mellem Danmarks Nationalbank, Finansministeriet og Økonomi- og Erhvervsministeriet (Departementet og Finanstilsynet) Hedgefonde i Danmark og internationalt Thuesen, Jesper Ulriksen Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2005 Der er kommet øget international fokus på hedgefondes betydning for kapitalmarkederne og den finansielle stabilitet. I Danmark fremsatte regeringen i december 2004 et lovforslag for at skabe grundlag for såkaldte hedgeforeninger, der vil få fuld frihed til at fastlægge risikoprofil og investeringsstrategi. Gennemsigtighed på kapitalmarkeder Thuesen, Jesper Ulriksen Kvartalsoversigt, 4. kvartal 2004 Gennemsigtighed ved handel er et område, hvor de forskellige markedsdeltagere ofte har forskellige interesser. Forskellige markeder kræver desuden forskellige løsninger for gennemsigtighed. Ny EU-regulering for gennemsigtighed vil få stor betydning for udviklingen af de europæiske kapitalmarkeder. Kapitalens rolle i banken Kjeldsen, Kristian Kvartalsoversigt, 3. kvartal 2004 Banker har en særlig rolle i samfundsøkonomien og er derfor underlagt regulering med kapitalkrav som et væsentligt element. I artiklen forklares, hvorfor det er nødvendigt at havesærlige krav til bankernes kapital og hvorfor bankerne normalt foretrækker at have en vis overdækning. Endvidere ses der på forventede konsekvenser af de kommende kapitaldækningsregler for bankerne.

Baselkomiteens vedtagelse af nye kapitaldækningsregler
Kvartalsoversigt, 3. kvartal 2004
Medlemmerne af Baselkomiteen vedtog den 26. juni 2004 reviderede anbefalinger til de kapitalkrav, tilsynsmyndigheder stiller over for kreditinstitutter, bedre kendt som Basel II. På den baggrund har EU-Kommissionen den 14. juli 2004 fremsat et direktivforslag til nye kapitaldækningsregler.

Realkredit i USA og Danmark
Kjeldsen, Kristian
Kvartalsoversigt, 2. kvartal 2004
Artiklen belyser det amerikanske realkreditsystem set i lyset af det danske system. Det amerikanske realkreditsystem har en række ligheder med det danske, men der er også store forskelle på systemernes opbygning og funktion. Betydningen af dette ses bl.a. i perioder med stor konverteringsaktivitet.

EUs handlingsplan for finansielle tjenesteydelser
Kurek, Dorte
Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2004
Europa-Kommissionens handlingsplan for finansielle tjenesteydelser skal fjerne de resterende lovgivnings- og reguleringsmæssige barrierer for et indre finansielt marked i EU. Artiklen beskriver handlingsplanen, Lamfalussy-proceduren og det videre arbejde mod finansiel integration.