Indhold

HOVEDPUNKTER FOR STATSGÆLDSPOLITIKKEN

HOVEDPRINCIPPER
1. HOVEDPRINCIPPER FOR FORVALTNING AF STATENS GÆLD
1.1 Porteføljer under Statsgældsforvaltningen
1.2 Målsætning og opgaver
1.3 Strategi for forvaltningen af statens gæld
1.4 Norm for indenlandsk og udenlandsk låntagning
1.5 Organisering af statsgældsforvaltningen
1.6 Information om statsgælden

BERETNINGSKAPITLER
2. STATSGÆLDSMARKEDERNE I 2010
2.1 Statsgældskrise i Europa
2.2 Fortsat høj usikkerhed og store udstedelsesbehov

3. LÅNTAGNING I 2010
3.1 Renteudviklingen for danske statspapirer
3.2 Rentespænd til Tyskland
3.3 Indenlandsk låntagning
3.4 Opkøb
3.5 Udenlandsk låntagning
3.6 Statens konto
3.7 Ejerandele i indenlandske statspapirer

4. UDSTEDELSESSTRATEGI 2011
4.1 Udstedelsesstrategien i de kommende år
4.2 Udstedelsesstrategi i 2011
4.3 Statens rating

5. STATENS GÆLD OG RENTEUDGIFTER
5.1 Statsgælden steg i 2010
5.2 Renteudgifterne på statsgælden steg
5.3 Opgørelser af offentlig gæld

6. UDSTEDELSE OG HANDEL MED STATSPAPIRER
6.1 Primary dealer-ordning i danske statspapirer
6.2 Positive erfaringer med auktioner
6.3 Omsætning i danske statspapirer
6.4 Market making i danske statspapirer
6.5 Udstedelse og handel med udenlandske statspapirer

7. MIDLERNE I DE STATSLIGE FONDE
7.1 Den Sociale Pensionsfond
7.2 Højteknologifonden
7.3 Forebyggelsesfonden

8. STATSLIGE GENUDLÅN OG LÅNEGARANTIER
8.1 Formål og rammer for genudlån og lånegarantier
8.2 Genudlån
8.3 Statslige lånegarantier
8.4 Sammenligning af statslige genudlån og lånegarantier

9. RISIKOSTYRING
9.1 Renterisikostyring i 2010
9.2 Refinansieringsrisiko igen i fokus
9.3 Styring af markedsrisici i 2011
9.4 Valutakursrisiko
9.5 Kreditrisiko

SPECIALKAPITLER
10. AUKTIONER OVER STATSOBLIGATIONER
10.1 Indledning
10.2 Hvad siger teorien om valget af auktionsmekanisme?
10.3 Empiriske analyser
10.4 De danske auktioner over statsobligationer
10.5 Sammenfatning

11. RENTEMODELLER TIL COST-AT-RISK ANALYSE
11.1 Risikostyring og rentemodeller
11.2 Valg af rentemodel
11.3 Modellernes beskrivelse af historiske renter
11.4 Test af modellernes rentefremskrivninger
11.5 Udvidelser af rentemodellen

12. STATENS ANVENDELSE AF SWAPS
12.1 Swapmarkedernes udbredelse er vokset
12.2 Statsgældsforvaltningens brug af swaps 12.3 Risici forbundet med statens brug af swaps

BILAG
INFORMATION OM STATENS LÅNTAGNING OG GÆLD
PRINCIPPER FOR STYRING AF KREDITRISIKO PÅ STATENS SWAPS
VILKÅR FOR STATENS OG DEN SOCIALE PENSIONSFONDS VÆRDIPAPIRUDLÅNSORDNINGER

BILAGSTABELLER
1. Statsgælden, ultimo 2000-2010
2. Renter og afdrag på statens gæld, ultimo 2010
3. Statens DAU-, netto- og bruttokassesaldo, 2000-2010
4. Statens lånoptagelse, 2010
5. Statens renteswaptransaktioner, 2010
6. Statens valutaswaptransaktioner, 2010
7. Statslån, ultimo 2010
8. Statens renteswaps, ultimo 2010
9. Rating af den danske statsgæld
10. Rating af udvalgte landes statsgæld, januar 2011

ORDLISTE OVER FINANSIELLE BEGREBER