Working Paper præsenterer forskningsarbejde fra både ansatte i Nationalbanken og vores samarbejdspartnere. Working Paper henvender sig primært til dig, som er fagpersoner, og til dig med interesse for forskning inden for centralbankvirksomhed samt økonomi og finans i bredere forstand.
WP 84/2013: Store halebegivenheder på de europæiske valutamarkeder - Stiliserede fakta fra 273 års kvartalsdata
Vi belyser hyppighedsfordelingen af nominelle valutakursændringer for 10 europæiske valutakryds på basis af et unikt kvartalsvis datasæt, som dækker de seneste 273 år. Vores analyse illustrerer klart risikoen for alvorlig en undervurdering af sandsynligheden for og størrelsen af halebegivenheder, når hyppighedsfordelinger af nominelle valutakursændringer udledes på basis af relativt korte tidsrækker. Vi foreslår, at finansielle institutioner og myndigheder lader sig inspirere af den langsigtede økonomisk-historiske udvikling i forbindelse med design af "worst case scenarier" eller "hårde stress scenarier".