Economic Memo giver indblik i det analysearbejde, som Nationalbankens ansatte er i gang med. Economic Memo indeholder fx baggrundsanalyser og metodebeskrivelser. Economic Memo henvender sig primært til dig, der i forvejen har kendskab til økonomiske og finansielle analyser.

Inflation og prisudvikling
Nr. 7

Stigninger i energipriser kan have en større effekt på forbrugerpriser end fald

Europa risikerer at se ind i en fremtid med mere svingende energipriser på grund af geoøkonomisk fragmentering, klimaforandringer og omstillingen til vedvarende energi. Dette Economic Memo undersøger gennemslaget fra ændringer i energipriserne på forbrugerpriserne i Danmark og euroområdet. Resultaterne indikerer, at stigninger i prisen på naturgas eller råolie har en større effekt på forbrugerpriserne, end fald har. Viden om denne asymmetri er vigtig for centralbankerne for at sikre prisstabilitet.



Hovedbudskaber

Hvorfor er det vigtigt?

Centralbanker har til opgave at sikre prisstabilitet på trods af risikoen for hyppigere udsving i energipriserne. Derfor er det vigtigt for centralbanker at forstå, hvordan energiprisstød påvirker forbrugerpriserne. Hvis udsving i energipriserne lægger et opadgående pres på inflationen i fremtiden, kan det nødvendiggøre en strammere pengepolitik for at centralbanker kan opretholde prisstabilitet.

Hovedfigur

Energiprisstød påvirker forbrugerpriserne asymmetrisk – og transmissionen er stærkere som følge af positive stød

Anm.:

Figuren viser impulsreaktioner i pct. på positive og negative gasprisstød på det danske HICP. Det negative stød er inverteret af hensyn til sammenligneligheden. Standardfejl er beregnet ved hjælp af Newey-West-standardfejl. Gasprisstød estimeres af en ARIMA-model.

Kilde:

Egne beregninger.

"Increasing physical and transition risks from climate change are also likely to amplify short-term fluctuations in inflation"

Gita Gopinath,
Første viceadministrerende direktør, Den Internationale Valutafond