Danmarks Nationalbank og Københavns Universitet arrangerede i fællesskab årsmøde for CEBRA den 22.-24. juni 2026 i København (link). Arrangementet samlede forskere fra hele verden til en række debatter og præsentationer om relevante emner for centralbanker og finansielle institutioner.
Nationalbankdirektør Signe Krogstrup deltog den 22. juni i en paneldebat om det globale finansielle system og dollarens betydning. Debattens omdrejningspunkt var den amerikanske dollars fortsat vigtige rolle globalt, hvilket også er relevant for europæiske og danske finansielle markeder, hvor dollaren spiller en stor rolle.
Modsat bruges euroen fortsat i mindre grad internationalt end dollaren, selv om euroområdet udgør en stor del af verdensøkonomien og den globale handel. Euroens andel i bl.a. globale reserver, international gæld og betalinger ligger langt under dollarens andel. Fx gennemføres ca. 23 pct. af internationale betalinger via SWIFT i euro, mens dollaren står for omkring 48 pct. Det afspejler en velkendt dynamik: Når en valuta først er dominerende, forstærker dens rolle sig selv gennem handelsmønstre, finansielle markeder og investorernes adfærd.
På nogle områder er euroens rolle styrket det seneste år, som vist i den årlige rapport om euroens internationale rolle fra ECB (link). Udstedelsen af international gæld i euro steg fx markant i 2025 og nåede sit hidtil højeste niveau. På længere sigt kan europæiske reformer styrke euroens rolle yderligere. Det vil også være vigtigt for Danmark i kraft af vores fastkurspolitik over for euroen og dybe integration i europæiske markeder. Reformer i EU, hvor integration af kapitalmarkeder styrkes og betalingsinfrastruktur udvikles, kan gøre euroen mere attraktiv globalt. Men den brede forventning, som også afspejledes i debatten på CEBRA, er, at dollaren forbliver den dominerende valuta i den overskuelige fremtid.
Signe Krogstrup udtalte: ”Det internationale monetære system er i bevægelse, men slutpunktet er uklart. For Europa indebærer det både risici og muligheder. Styrket integration af europæiske finansielle markeder og betalingsstrukturer kan løfte væksten og den økonomiske robusthed i Europa. Det vil også betyde, at euroen kan få en større rolle i det globale finansielle system på sigt.”
(Signe Krogstrups præsentation foreligger kun på engelsk).
Se seneste præsentationer og taler