Efter de amerikanske toldnyheder i april 2025 var der uro på de finansielle markeder. Men uroen viste sig at være relativt kortvarig. Kronen har været stabil. Ved udgangen af september havde Danmarks Nationalbank ikke interveneret på valutamarkedet siden december 2022. Det er den længste periode uden interventioner i fastkurspolitikkens historie.
Signe Krogstrup bemærker: “Kronen har været bemærkelsesværdig stabil, selv om der har været ændringer i verdenshandlen og globale finansielle forhold.”
Der er stadig usikkerhed i verdensøkonomien og handlen, men de finansielle markeder har været forholdsvis rolige siden maj. Der er dog fortsat forhold, som kan rykke sig.
Signe Krogstrup fremhæver tre udviklinger i de globale markeder det seneste halve år: “I takt med at offentlig gæld øges i nogle lande, kan prissætningen af risiko i statsobligationer ændre sig. Derudover kan ændringer i dollarafdækning pege på skift i investorers opfattelse af ”sikkerhed”. Endelig er stigende aktiepriser og koncentrationsrisici i teknologisektoren værd at bemærke.”
Nogle lande har lånt mange penge, og deres statsgæld stiger. Det kan påvirke pris og risiko for deres statsobligationer. Hertil kan der være ændringer i, hvad investorer opfatter som ”sikre” investeringer. Som det fremgår af Danmarks Nationalbanks halvårlige analyse om Monetære og finansielle tendenser, adskilte dollarens svækkelse i april 2025 sig fra tidligere episoder med markedsuro, hvor dollaren normalt styrkes. Der er desuden tegn på, at globale investorer afdækker en større del af deres dollarrisiko. Det er en udvikling, som også kan ses i den danske forsikrings- og pensionssektor. Selv om de finansielle forhold i Danmark samlet set ikke vurderes at have ændret sig siden foråret, følger Nationalbanken de globale risici, og hvordan de kan påvirke Danmark.
På Nykredit Capital Markets Day kommenterede Signe Krogstrup desuden på udviklingen i den globale og danske økonomi samt på dansk statsgæld.
Se seneste præsentationer og taler